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房地产投资同比下降 7.9%降幅扩大,专家称住宅销售遇冷是最大风险点

文章来源:时代财经 更新时间:2023-07-20 浏览次数: 快捷操作:【打印】【收藏】【关闭

上半年经济数据出炉。

作为拉动经济的三驾马车之一,今年1-6 月固定资产投资同比增速为3.8%,其中,民间固定资产投资增速下降0.2%。分行业看,制造业投资1-6月累计同比增长6.0%,基建投资累计同比增长7.2%。房地产投资累计同比下降7.9%,降幅继续扩大。

相较去年同期的6.1%,今年上半年增速趋于放缓,国家统计局新闻发言人付凌晖介绍,今年以来,主要受到房地产市场调整的影响。

事实上,固定投资增幅今年内也在逐步收窄。与今年前5个月的4.0%相比,回落0.2个百分点;与前4个月的4.7%相比,回落0.9个百分点。

财信研究院副院长、财信证券首席经济学家伍超明对时代财经指出,从内部结构看,固定资产投资呈现出基建制造业支撑增强、房地产负向拖累仍大的分化特征。

启铼研究院首席经济学家潘向东也持同样观点,他认为,后续仍需要政策工具的托举,下半年,房地产投资跌幅边际收窄,基建投资增速面临放缓压力。对此,伍超明进一步分析,地方政府部门债务压力愈发凸显,原有的依赖城投融资推进基础设施建设的模式也将难以为继。

化解隐性债务风险或制约基建投资

今年1-6月全国房地产开发投资同比下降7.9%,多位受访专家对时代财经表示,房地产投资对总体投资拖累较大。

诸葛数据研究中心首席分析师王小嫱对时代财经表示,至此,开发投资额已维持14个月的负增长。房地产投资信心持续减弱,房地产新开工累计同比降幅持续扩大,房企新开工意愿仍不足,在当前房地产市场恢复态势不明朗下,房企入市节奏维持观望谨慎。

从今年6月以及上半年全国房地产指标来看,住宅销售遇冷是最大的问题,也是最大的风险点,其客观上也干扰了其他地产指标的平稳运行。上海易居房地产研究院研究总监严跃进也对时代财经指出。

国家统计局数据显示,20231-6月份,全国新建商品住宅销售面积为51592万平方米,同比增速为-2.8%,相比1-5月份2.3%,首次出现由正转负。

潘向东对时代财经指出,在保交楼的助推下,竣工增速突出,但施工低位磨底,新开工和地产开发增速维持低位,现阶段地产基本面仍然偏弱。今年以来,已有百余地地产调控政策松动,后续提振政策值得期待。

不过,房地产行业走出底部仍需要一个过程,下半年房地产投资或仍将处于收缩区间,但跌幅有望边际收窄。潘向东补充道。

相比来说,基建投资上半年累计同比增长 7.2%。其中,铁路运输业投资增长20.5%,水利管理业投资增长9.6%,道路运输业投资增长3.1%,公共设施管理业投资增长2.1%

受益于稳增长预期升温、各地加快重大项目建设,基建稳增长作用有所增强。伍超明谈到。

wind数据,截至717日,2023年新增专项债券累计发行约2.41万亿元,占全年额度的63.5%,大幅低于2022年同期进度。因此,预计在稳增长压力加大的背景下,剩余的约1.39万亿元新增专项债券或于今年三季度全部发行完毕,专项债券发行将明显提速,对基建投资资金来源形成一定的支撑。伍超明分析道。

但另一方面,化解隐性债务风险的制约不容忽视。

伍超明分析,随着土地收入和存量土地价值跟随房地产市场快速大幅下行,地方政府部门债务压力愈发凸显,原有的依赖城投融资推进基础设施建设的模式也将难以为继,城投平台净融资规模大概率延续低迷,对基建投资增量资金的贡献较小。伍超明预计,下半年基建投资增速或小幅回落,全年约增长8%左右。

对此,潘向东指出,下半年基建投资增速或面临边际放缓的压力,需要有增量政策工具的托举,银行信贷和准财政工具或是下半年基建投资的重要支撑。同时,发行特别国债,或是用于重大工程项目和基础设施建设的长期建设国债,也是可选项。

新动能继续领跑制造业投资

数据显示,制造业投资1-6月累计同比增长6.0%。同时,就6月单月来看,制造业投资同比增长6.0%,较上月加快0.9个百分点。可见,制造业投资是上半年投资增长的重要支撑。其中,上半年高技术制造业投资累计增长11.8%,高于整体制造业投资增速,更是成为制造业投资增长的亮点。

付凌晖表示,上半年,装备制造业投资增长14.4%,对制造业投资增长支撑作用明显。制造业绿色转型步伐加快,新能源汽车、锂电池制造等相关行业投资保持较快增长。上半年,汽车制造业、电气机械和器材制造业投资同比分别增长20%38.9%。制造业升级发展态势明显,资金技术密集行业投资增长较快。

伍超明对时代财经分析,新动能继续领跑制造业投资,制造业转型升级步伐持续推进,对整体投资的支撑作用明显增强。

究其原因,一是受稳增长预期升温、基建施工加快带动,部分制造业上游行业扩产意愿明显回升;二是受国内经济结构转型和政策支持加码影响,电气机械、计算机通用设备以及医药制造业等高技术、新动能对制造业投资的支撑作用增强;三是受国内促汽车消费政策加码和汽车产业链出口仍具韧性影响,汽车行业投资有所提速。伍超明表示。

展望下半年,伍超明指出,受益于政策和金融支持,未来高技术和设备更新改造投资高增仍具有一定的持续性。不过,需要看到的是,由于去年下半年基数较高,且外需回落压力仍大,预示着下半年制造业投资增速面临一定的下行压力。

潘向东对时代财经指出,下半年财政政策的空间在于中央政府加杠杆,以稳增长、稳投资拉动需求。财政与货币政策可以期待更加积极,形成有效合力,针对制造业企业需求不足、盈利预期疲弱等制约因素,需要进一步的政策发力,从而拉动制造业企业扩大投资。

当前工业经济发展面临需求不足、效益下滑等困难和挑战。”719日,工信部新闻发言人、总工程师赵志国在国务院新闻办公室举行的新闻发布会上表示,下一步,将加紧制定实施汽车、电子、钢铁等十个重点行业稳增长工作方案。

此外,还将加强工业和信息化领域十四五专项规划统筹调度,联合国家开发银行实施专项贷款,加大制造业投资力度。

民企投资信心仍待提振

除了分行业看,作为投资的主力军,民间投资也是反映经济活力最重要的指标之一。

去年,中国国家发改委新闻发言人曾表示,2012年有民间投资统计口径以来,中国民间投资占整体投资比重始终保持在55%以上,其重要性可见一斑。

从投资总量占比看,今年1-6月民间投资在整体投资中仍占大头,但从增速上看,1-6月民间投资同比增长-0.2%,低于固定资产投资增速4.0个百分点,同时,低于1-5月的-0.1%,已是连续第2个月负增长。

伍超明对时代财经指出,民间投资与整体投资增速差距持续位于高位,前者恢复大幅滞后于后者,主要原因在于受企业预期偏弱、市场需求不足、企业盈利承压、海外经济动荡加剧等因素影响,民营企业投资的意愿和能力均不足,民企投资信心仍待政策加力提振。

潘向东告诉时代财经,事实上,民间投资增速自2019年以来趋势性下行,且民企利润增速持续低于国企利润增速,体现了民企投资意愿不足。

时代财经梳理近五年上半年民间投资数据发现,自2019年,民间投资增速、民间投资占整体投资比重的确都总体趋向下行,仅有2021年上半年,因前值基数降幅较大,出现了增速大幅提升。

要提振民间投资,提振民营企业信心,政策发力仍需要在扩大需求,修复盈利以及中小微企业纾困这些方向去努力。通过进一步落实退税减税降费政策,来降低企业负担。进一步扩大政府投资,引导撬动社会资本及民间投资。持续优化营商环境,提振民企投资与信心。潘向东指出。

付凌晖也指出,下阶段,要继续发挥政府投资和政策激励引导作用,有效带动激发民间投资,持续优化投资结构,提升投资效益,推动经济高质量发展。

事实上,今年以来,广东、重庆、上海、山西、四川等多地出台政策或发布项目清单。

618日,重庆发布《关于促进民营经济高质量发展的实施意见》提出,鼓励民间投资参与盘活国有存量资产、城市老旧资源。支持民间投资项目参与基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)试点。5月底,上海市发改委也曾印发《上海市加大力度支持民间投资发展若干政策措施》,推出20条政策。

626日,广东省召开面向民间资本推介示范项目和应用场景会议,推介的示范项目共计101个、总投资2394亿元;推介的应用场景共有56个,总投资估算110亿元。

6月底,山西再向民间资本推介第二批100个投资项目,总投资1090亿元;今年5月,四川向民间资本公开推介重点领域项目129个,涉及总投资1371.94亿元;北京公布第一批向民间资本公开推介项目共计149个,总投资1308亿元;

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