降息如期而至，根据人民银行公告，6月20日1年期贷款市场报价利率（LPR）为3.55%，5年期以上LPR为4.2%，均较上月下降10个基点。多位接受央广网记者采访的专家指出，本次降息传递出稳增长、促发展的政策信号，有助于降低实体经济融资成本、降低居民个人住房贷款成本、促进房地产市场平稳健康发展。

　　（截图自中国外汇交易中心网站）

6月份LPR下降10个基点

在本次降息以前，LPR已连续9个月“按兵不动”，市场对于降息也多有期待，转机出现在一周以前。6月13日，人民银行开展20亿元七天期逆回购操作，中标利率下降10个基点，这被视为新一轮降息的信号。当日晚间，常备借贷便利（SLF）利率下降10个基点，两天后，人民银行小幅超量续作中期借贷便利（MLF），中标利率下降10个基点，进一步增强LPR下降预期。随着今日（6月20日）上午人民银行发布公告，新一期LPR下降也终于落地。

“本次降息落地是近期人民银行利率调整的最后一环，符合市场预期。整体的利率传导机制是从短期利率到长期利率，先是七天期逆回购利率，然后是SLF利率和MLF利率，最后是LPR利率。通过从政策利率到贷款利率的传导，人民银行完成一轮利率水平调降，以更好地促进实体经济增长。”上海金融与发展实验室主任曾刚对央广网记者表示。

招联金融首席研究员董希淼在采访中指出：“两个品种LPR同步下降，基本符合市场预期，原因在于三个方面：一是2022年9月以来，在市场利率定价自律机制引导下，各类存款利率多次下调，银行负债成本有所下降；二是2022年12月和2023年3月人民银行分别降低存款准备金率各0.25个百分点，直接降低银行资金成本；三是2023年6月13日开始，逆回购、SLF、MLF等政策利率分别下降10个基点，银行资金成本继续降低。”

董希淼进一步指出：“今年以来，宏观经济虽然有所回暖但恢复的态势并不稳固，有效融资需求仍然不足，银行自身更有减少报价加点、稳住信贷投放的内在需求。而6月美联储决定暂缓加息，也为我国货币政策加大调整提供了更为宽松的外部环境。”

居民房贷成本进一步降低

LPR下降对稳定房地产市场预期、降低居民住房消费负担的影响也备受关注。2019年10月起，个人商业住房贷款利率开始采用LPR定价模式，即以最近一个月相应期限的贷款市场报价利率为定价基准加点形成。本次降息后，个人住房贷款将得到一定程度的减负。

上海易居房地产研究院研究总监严跃进对央广网记者表示：“此次LPR下降积极响应了近期国务院常务会议的精神，是一揽子提振计划的首张牌，具有风向标意义。鉴于房地产业和宏观经济的密切联系，房贷政策也有进一步调整可能。”

对于本次降息对房贷的减负效应，据严跃进计算，以“100万贷款本金、30年期、等额本息”为例：目前全国首套房的房贷利率约为4%，月供额为4774元，LPR下降10个基点后月供额将减少57元；二套房的房贷利率约为4.9%，月供额为5307元，LPR下降10个基点后月供额将减少60元。累计来看，LPR下降后，首套房和二套房将分别少还房贷20520元和21600元。

中原地产首席分析师张大伟提到，房贷利率转为LPR定价模式后，一般一年一调，多数银行是从新一年的1月份开始调整。本次LPR下降后，新购房者可以立刻享受到降息利好，部分存量购房者可能要等到2024年才能开始减少房贷利息。他指出：“对于市场来说，本次降息的意义在于为降低增量和存量房贷利率打开空间，配合限售放松、非限购区域首付比例调整、公积金宽松等稳楼市组合拳，预计将对房地产市场形成一定程度的托底作用。”

严跃进表示：“当前首套房的房贷利率比二套房低很多，相差约90个基点，从有效提振房地产市场的角度出发，对首套房认定标准的降低将更具积极意义。如果各类购房者可以享受到首套房贷款资格，则可以比较明显地降低贷款成本和购房成本，自然也将利好三季度购房市场的活跃。预计随着LPR下降，最近各大银行会跟进下调房贷利率，可能普遍会下降10个基点。”

释放稳增长、促发展信号

当前，我国经济运行整体回升向好，随着前期政策措施的出台实施，市场需求逐步恢复，生产供给持续增加，物价就业总体平稳，高质量发展稳步推进。同时，外部环境更趋复杂严峻，全球贸易投资放缓等，直接影响我国经济恢复进程。

6月16日召开的国务院常务会议指出，针对经济形势的变化，必须采取更加有力的措施，增强发展动能，优化经济结构，推动经济持续回升向好。会议围绕加大宏观政策调控力度、着力扩大有效需求、做强做优实体经济、防范化解重点领域风险等四个方面，研究提出了一批政策措施。会议强调，具备条件的政策措施要及时出台、抓紧实施，同时加强政策措施的储备，最大限度发挥政策综合效应。

董希淼表示，本次LPR下降是落实国务院常务会议精神的具体举措，将在三个方面发挥积极作用：第一，再次传递出稳增长、促发展的政策信号。LPR结束连续多月的不变，体现了货币政策更加精准有力，有助于进一步稳定市场预期，提振市场信心。第二，降低实体经济融资成本，推动企业和居民贷款利率稳中有降。LPR下降之后，以LPR为定价基准的存量贷款利率将下降，新增贷款利率也有望降低，有助于激发有效融资需求。第三，促进房地产市场平稳健康发展。LPR下降之后，存量房贷和新增房贷利率都将继续下降，住房消费者负担减轻，有助于提振居民住房消费意愿，也有助于扩大其他消费和投资。

央广网记者注意到，在本次降息之前，部分市场人士预测5年期以上LPR可能会下降15个基点，从最终结果看，两个品种LPR则是对称下降。

对于上述情况，曾刚表示：“从历史调整情况看，5年期以上LPR调整幅度整体低于1年期，市场预期长端利率下降幅度更大，有助于理顺贷款利率期限结构，优化贷款利率定价。不过，从时间角度看，LPR调整也要基于市场需求情况，过去两个季度中，中长期贷款增速较快，企业端中长期贷款利率显著高于短期贷款利率，LPR对称下降一定程度上也反映了中长期贷款利率的供求情况。后续如果市场有需要，LPR还有进一步调整的空间和可能性。”

曾刚进一步表示，本次降息进一步降低了实体经济的融资成本，为促进内需和稳增长创造了更好的条件，也有助于降低居民房贷还款压力，提振房地产市场需求，提升居民可支配收入。本次降息后，我国利率水平仍有较大调整空间，对于后续降息的必要性和可能性，可以根据下半年经济运行情况进一步观察。

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