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房企融资降温,信用债融资额环比下降4成,“三支箭”或难惠及全体房企

文章来源:财联社 更新时间:2023-05-17 浏览次数: 快捷操作:【打印】【收藏】【关闭

地产三支箭以来,房企融资渠道持续恢复。不过,今年4月,房企融资情绪降温,房地产行业信用债融资同比下降5.1%,环比下降38.8%,且其中民营房企占比仍低,约一成左右,较2021年上半年水平仍有差距。此外,从三支箭效果来看,部分房企仍未能惠及。值得一提的是,房企离岸票据无法付息事件,今年以来仍在发生。

房企融资降温

据中指研究院数据,20234月房地产企业非银融资总额为728.2亿元,同比下降5.4%,环比下降20.7%。行业平均利率为3.79%,同比下降0.26个百分点,环比下降0.1个百分点。

从融资结构来看,房地产行业信用债融资408.5亿元,同比下降5.1%,环比下降38.8%;海外债发行0亿元;信托融资40.0亿元,同比下降59.1%,环比下降11.5%;ABS融资283.8亿元,同比下降27.4%,环比上升35.4%。

整体来看,4月房企融资同比环比均在降温。其中,东方金诚数据显示,国有房企发行规模386.22亿元,同比下降1.31%,环比下降31.95%;民营房企发行规模53亿元,占比12%,低于下行周期前水平,20211-6月民营房企发行规模占比在39-56%之间。

从融资成本来看,中指数据显示,4月融资综合平均利率为3.79%,同比下降0.26个百分点,环比下降0.1个百分点。融资综合平均利率下降主要是本月信托融资成本走低,拉低了整体利率。

具体来看,信达地产4月平均发行利率4.53%,格力地产平均发行利率4.97%,滨江平均发行利率4.59%。

行情分化持续

除房企融资有所降温外,财联社注意到,房企融资分化持续。

地产三支箭以来,仅部分房企获得了利好。据财联社不完全统计,12家房企已经发行过中债增担保债券,合计规模约239亿元。但仍有部分房企迟迟未能发出中债增担保债券,如此前曾有传言称宝龙拟发中债增担保债券,但至今未有公开消息披露进展。

此外,股权融资方面,据报道,在134家上市房企中,八成以上的地产股,处于破净状态,即市净率低于1。这些样本房企的市净率平均值仅有0.93。对于投资者来说,股票市净率越低,越有投资价值,但对于上市房企来说,这个时候增发股份,就犹如在割肉

据了解,至今只有部分房企获得了定增红利。公开信息显示,部分房企股权融资方案已通过股东大会,如万科,保利发展等。

东方金诚报告称,在二季度回暖势头减弱的情况下,应重点关注未出险民营房企信用破裂的风险。民营房企的发债规模与下行周期开始前相比仍存在较大差距,在市场预期没有明显改善的情况下,短期内民营房企的发债规模难以出现显著回升。

值得一提的是,今年以来,离岸市场房企无法付息事件持续发生。如近期亿达中国宣布一笔2025年到期优先票据的573.45万美元利息超出宽限期仍无法支付;正荣地产公告预期无法支付未偿还本金额300000000美元及其应计未付利息等。

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